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格力电器2018年半年度财报分析-净利润同比增35.59%

时间:2018-08-31       来源:奇度网    作者:Tony - 小 + 大


格力电器是一家集研发、生产、销售、服务于一体的国际化家电企业,拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌,主营家用空调、中央空调、空气能热水器、手机、生活电器、冰箱等产品。公司总部位于珠海,在全球建有重庆、合肥、郑州、武汉、石家庄、芜湖、长沙、巴西、巴基斯坦等10大生产基地以及长沙、郑州、石家庄、芜湖、天津等5大再生资源基地,下辖凌达压缩机、格力电工、凯邦电机、新元电子、智能装备等5大子公司,拥有6万多名员工,覆盖了从上游零部件生产到下游废弃产品回收的全产业链条。

一、格力电器股票投资回报情况

按季度统计涨跌情况:

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
9.21
2.16
2017年
26.06
27.27
-2.84
15.48

本季度累计涨幅2.16%,白马股大幅回调,主要原因是连续几年的涨幅,部分投资人收益颇丰。已逐步抛售退出,目前下跌过程中,建议保持观望态度。

二、成长能力情况

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
3956158
9097610
0
0
2017年
2968150
6918452
11087468
14828645

本季度营业收入为909.76亿元,去年同期691.85亿元,同比增长31.5%。

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
633316
1510404
0
0
2017年
468765
1094893
1779439
2612667

本季度营业利润为151.04亿元,去年同期109.49亿元,同比增长37.95%。

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
1435965.00
893916.00
0.00
0.00
2017年
877814.00
363714.00
573890.00
1635854.00

本季末“经营现金流量净额”为89.39亿元,同比增长145.77%,环比下降-37.75%,经营过程产生的现金流大幅度改善。

二、盈利能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
30.86
30.03
2017年
34.37
31.94
31.37
32.86

2018年二季度毛利率30.03%,同比下降-5.98%,环比下降-2.6%。各季度的毛利率稍微下降。

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
15.51
13.53
0.00
0.00
2017年
19.40
16.23
14.65
15.62

期间费用(营业费用+管理费用+财务费用)与收入占比13.53%,同比减少-16.64%, 环比减少-12.2%。费用支出占比进一步下降,公司内部管理能力进一步加强。

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
2.59
5.94
0.00
0.00
2017年
2.12
4.91
7.71
11.33

一季度资产净利率(净利润/总资产)5.94%,同比提高20.98%,单位资产创利能力很强。

三、运营能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
16.34
15.29
0.00
0.00
2017年
13.74
13.63
9.47
10.65

本季度应收账款周转速度15.29天,同比下降12.18%。客户账期管理非常好,资金回流速度非常快。

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
52.09
41.97
0.00
0.00
2017年
51.86
42.74
39.29
46.27

本季度存货周转天数为41.97天,去年同期42.74天,同比提高-1.8%。存货周转速度良好。

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
492.88
429.39
0.00
0.00
2017年
577.66
503.36
490.82
482.32

总资产周转天数(营业收入净额 / 平均资产总额)429.39天,同比下降-14.7%,资产投入产出效率良好。

四、偿债能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
66.94
63.64
0.00
0.00
2017年
70.34
73.82
72.93
68.91

本季资产负债率63.64%,同比减少-13.79%,环比减少-4.47%。负债水平保持在可控的范围之内。

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
1.18
1.24
0.00
0.00
2017年
1.11
1.05
1.09
1.16

本季流动比率(流动资产/流动负债)为1.24倍,同比增加18.1%,环比增加5.71%。流动资产相对偏低,变现能力不够强。

截止目前为止,格力电器的营业收入和营业利润继续保持良好的增长势头,期间费用管理进一步改善。据中怡康终端数据显示,2018年上半年格力空调零售量同比增长16.60%,零售额同比增长19.80%,是大家电中唯一取得两位数增长的品 类,一枝独秀领跑其他家电,行业走势良好。鉴于此,给予八星价值投资评级。本季度综合能力表现优秀!

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