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宇通客车2018年第一季度财报分析-净利润同比下降-8.96%

时间:2018-07-28       来源:奇度网    作者:Tony - 小 + 大


郑州宇通客车股份有限公司(简称“宇通客车”)是一家集客车产品研发、制造与销售为一体的大型现代化制造企业,日产整车达360台以上。主厂区位于河南省郑州市宇通工业园,占地面积1700亩,拥有底盘车架电泳、车身电泳、机器人喷涂等国际先进的客车电泳涂装生产线。

利好消息:

2018-07-12宇通客车:收到8.37亿元国家新能源汽车推广补贴

宇通客车(600066)晚间公告,根据工信部5月25日发布的公示,公司应收账款中对应的2016-2017年公司所售且截至2017年12月31日累计行驶里程达到2万公里的新能源汽车推广补贴款为33.31亿元。7月11日,公司收到郑州市财政局转支付的上述国家新能源汽车推广补贴款第一批清算资金8.37亿元。本次收到的款项将直接冲减应收账款,对公司现金流产生积极的影响。

一、该股票投资回报情况

2018年前六个月涨跌情况:

1月
2月
3月
4月
5月
6月
2018年
-9.02
5.91
-3.52
-8.47
7.41
-13.27
2017年
3.42
0.34
5.73
-6.28
1.37
12.24

2018年前6个月涨幅累计-20.96%,宇通客车从2008年11月开启上涨,上涨时间长达近10年。2015年6月份开始,庄家开始撤退,虽然新能源汽车依然是国家发展重点,但是风口最热的时候已过。切莫追!

二、成长能力情况

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
465915
0
0
0
2017年
386846
931307
1899497
3322195

本季度营业收入为46.59亿元,去年同期38.68亿元,同比增长20.44%。

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
36154
0
0
0
2017年
38920
92210
217110
360155

本季度营业利润为3.62亿元,去年同期3.89亿元,同比下降-7.11%。

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
6.68
0.00
0.00
0.00
2017年
6.28
5.50
6.00
6.55

本季末每股净资产6.68元,增长速度较好。

二、盈利能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
22.69
0.00
0.00
0.00
2017年
24.02
24.94
25.66
26.32

2018年一季度毛利率22.69%,同比稍微下降-5.54%,幅度不大。各季度的毛利率比较稳定。

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
17.23
0.00
0.00
0.00
2017年
16.84
15.49
13.85
14.74

期间费用(营业费用+管理费用+财务费用)与收入占比17.23%,比去年同期提高2.33%,公司内部管理能力良好,费用支出控制稳定。

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
0.83
0.00
0.00
0.00
2017年
1.01
2.52
5.81
8.88

一季度资产净利率(净利润/总资产)0.83%,同比下降-18.05%,单位资产创利能力良好。

三、运营能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
0.27
0.00
0.00
0.00
2017年
0.27
0.64
1.23
2.05

本季度应收账款周转速度0.27次,与去年同期基本持平,客户账期较长,应加强货款管理力度,提高资金回流速度。

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
1.17
0.00
0.00
0.00
2017年
1.55
3.26
6.59
9.80

本季度存货周转率为1.17次,去年同期1.55次。比去年同期下降-24.63%,存货周转速度变慢,容易造成产品积压。

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
0.13
0.00
0.00
0.00
2017年
0.12
0.28
0.57
0.93

总资产周转率(营业收入净额 / 平均资产总额)0.13次,比去年同期稍有改善,资产投入产出效率良好。

四、偿债能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
55.30
0.00
0.00
0.00
2017年
52.34
59.88
57.23
56.85

本季资产负债率55.30%,负债水平中等,保持在可控的范围之内。

一季度
二季度
三季度
四季度
2018年
1.62
0.00
0.00
0.00
2017年
1.54
1.35
1.42
1.47

本季流动比率(流动资产/流动负债)为1.62倍,流动资产较为充裕,变现能力良好,不存在短期偿债风险。

截止目前为止,宇通客车的营业收入继续保持增长,但毛利率和营业利润出现下降。鉴于此,给予五星价值投资评级。本季度综合能力表现中等!

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