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贵州茅台2019年三季度财报分析-净利润同比增21.98%

时间:2019-11-24       来源:奇度网    作者:Tony - 小 + 大

贵州茅台以“酿造高品位的生活”为使命,“打造世界蒸馏酒第一品牌”。公司拥有茅台酒、汉酱、仁酒、王子酒、迎宾酒等酱酒产品。茅台酒是著名蒸馏酒,誉称国酒。

2017年6月,华泰证券军工首席发出灵魂拷问,茅台+五粮液+洋河=军工整个板块市值。6个月后,该首席再次发声:茅台一家已经超过整个军工板块市值,这合理吗?”
“目前看,那个估值确实不合理,因为茅台已经有小3个军工板块市值了。

一、贵州茅台股票投资回报情况

截止2019年11月22日,由于不断创新高,回调的意愿不断强烈。短期来看,投资时机并不是最佳。

二、成长能力情况

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
2164400
3948779
6093466
2018年
1746617
3339671
5224167
7363887

本季度营业收入为609.35亿元,去年同期522.42亿元,同比提高16.64%。保持良好的发展势头。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
1599622
2839800
4331231
2018年
1217768
2287990
3583792
5134299

本季度营业利润为433.12亿元,去年同期358.38亿元,同比提高20.86%。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
98.76
91.35
99.71
2018年
79.57
74.35
81.49
89.83

截止11月24日,该股票收盘价1194元,每股净资产99.71元。根据业绩判断,目前股价高于估值平均线。

二、盈利能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
92.11
91.87
91.49
2018年
91.31
90.94
91.12
91.14

本季度毛利率91.49%,同比提升.4%,各季度的毛利率比较稳定。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
10.76
11.91
11.08
2018年
12.29
13.94
12.49
10.72

期间费用(营业费用+管理费用+财务费用)与收入占比11.08%,同比减少-11.28%。企业内部管理能力进一步加强。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
9.47
17.53
25.58
2018年
8.89
17.06
25.52
34.46

净资产收益率又称股东权益收益率,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高,说明投资带来的收益越高。

本季度净资产收益率为25.58%,同比提高.24%,企业投资回报能力有所改善。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
8.93
15.88
24.24
2018年
6.77
12.55
19.69
28.02

本季度每股收益24.24%,同比提高23.11%,企业盈利能力有所改善。

三、运营能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
0.07
0.14
0.22
2018年
0.07
0.14
0.21
0.29

本季度存货周转率为0.22次,去年同期0.21次,同比提高4.27%。存货周转速度较慢,与酒类行业的窖藏时间有关。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
0.14
0.25
0.39
2018年
0.14
0.27
0.39
0.52

总资产周转率(营业收入净额 / 平均资产总额)0.39次,同比提高1.03%,资产投入产出效率未能得到改善。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
118921.00
2408692.00
2731540.00
2018年
493550.00
1773503.00
2822129.00
4138523.00

经营现金流量净额同比下降-3.21%,现金流非常充裕。

四、偿债能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
19.12
27.56
19.52
2018年
21.77
25.72
27.86
26.55

本季资产负债率19.52%,同比下降-29.93%。现金充足,财务费用支出很小。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
4.51
3.14
4.42
2018年
3.82
3.23
3.05
3.25

本季流动比率(流动资产/流动负债)为4.42倍,同比提高45%。流动资产充裕,变现能力非常强,不存在短期偿债风险。

截止目前为止,贵州茅台的基本面未变,依然保持良好的发展态势。本季度财务综合能力表现优秀!

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