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格力电器2019年三季度财报分析-净利润同比增4.6%

时间:2019-11-27       来源:奇度网    作者:Tony - 小 + 大

格力电器是一家集研发、生产、销售、服务于一体的国际化家电企业,拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌,主营家用空调、中央空调、空气能热水器、手机、生活电器、冰箱等产品。公司总部位于珠海,在全球建有重庆、合肥、郑州、武汉、石家庄、芜湖、长沙、巴西、巴基斯坦等10大生产基地以及长沙、郑州、石家庄、芜湖、天津等5大再生资源基地,下辖凌达压缩机、格力电工、凯邦电机、新元电子、智能装备等5大子公司,拥有6万多名员工,覆盖了从上游零部件生产到下游废弃产品回收的全产业链条。

利空消息:

今年以来,空调行业受国内房地产市场疲软的拖累,形势不容乐观。收入增长遇阻。

一、格力电器股票投资回报情况

截止11月27日,股价连续回调二周后,本周已基本企稳。接下来是否重拾升势,有待观察。

二、成长能力情况

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
4054767
9729696
15503876
2018年
3956158
9097610
14869864
19812318

本季度营业收入为1550.39亿元,去年同期1486.99亿元,同比提高4.26%。收入增长点有待提升。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
660652
1639399
2632000
2018年
633316
1510404
2494694
3099688

本季度营业利润为263.20亿元,去年同期249.47亿元,同比提高5.5%。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
15.54
15.37
16.76
2018年
11.79
13.02
14.41
15.18

截止11月28日,该股票收盘价57.64元,每股净资产16.76元。根据业绩判断,目前股价高于估值平均线。

二、盈利能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
30.59
31.02
30.16
2018年
30.86
30.03
30.15
30.23

本季度毛利率30.16%,同比提升.03%,各季度的毛利率比较稳定。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
12.41
11.47
10.64
2018年
15.51
13.53
10.07
11.26

期间费用(营业费用+管理费用+财务费用)与收入占比10.64%,同比增加5.62%。费用占比在较低水平,控制比较好。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
6.14
14.97
23.03
2018年
8.18
17.79
27.73
33.39

净资产收益率又称股东权益收益率,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高,说明投资带来的收益越高。

本季度净资产收益率为23.03%,同比下降-16.98%,企业投资回报能力有所下降。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
0.94
2.29
3.68
2018年
0.93
2.13
3.51
4.36

本季度每股收益3.68%,同比提高4.84%,企业盈利能力有所改善。

三、运营能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
4.30
10.42
19.35
2018年
5.51
11.78
23.95
29.32

本季度应收账款周转速度19.35次,同比下降-19.21%。客户账期延长,货款催收力度有所下降,但总体上回款速度良好。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
1.37
3.34
5.48
2018年
1.73
4.29
7.36
7.56

本季度存货周转率为5.48次,去年同期7.36次,同比下降-25.56%。存货周转速度变慢,容易造成呆滞品,并产生额外的资金成本。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
0.16
0.37
0.58
2018年
0.19
0.42
0.65
0.86

总资产周转率(营业收入净额 / 平均资产总额)0.58次,同比下降-11.09%,资产投入产出效率未能得到改善。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
773321.00
1645607.00
3272969.00
2018年
1435965.00
893916.00
1507376.00
2694079.00

经营现金流量净额同比提高117.13%,现金充裕,资金流动很好。

四、偿债能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
63.97
66.81
64.92
2018年
66.94
63.64
64.43
63.10

本季资产负债率64.92%,同比提高0.77%。负债水平控制良好,但财务费用支出较大。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
1.26
1.22
1.26
2018年
1.18
1.24
1.24
1.27

本季流动比率(流动资产/流动负债)为1.26倍,同比提高1.13%。流动资产相对偏低,变现能力不够强,存在短期偿债风险。

截止目前为止,格力电器的基本面未变,保持良好的发展态势。但发展速度已明显放缓,本季度财务综合能力表现中等!

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