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双汇发展2019年三季度财报分析-净利润同比增8.91%

时间:2019-11-30       来源:奇度网    作者:Tony - 小 + 大

双汇是中国最大的肉类加工基地,农业产业化国家重点龙头企业,总部在河南省漯河市。双汇在全国18个省(市)建有30多个现代化的肉类加工基地和配套产业,形成了养殖、饲料、屠宰、肉制品加工、新材料包装、冷链物流、连锁商业等完善的产业链。

交易提示:

2019-01-26公告非公开增发(实施),增发价格19.79元,增发数量197529.95万股,募集资金3909117.77万元,发行开始日2019-09-17,上市日期2019-09-26,增发对象:罗特克斯有限公司

一、双汇发展股票投资回报情况

截止11月29日,11月创新高后,已接连下跌2周。下跌动力远未结束,支持观看策略。

二、成长能力情况

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
1196030
2543359
4196848
2018年
1199443
2362139
3651624
4876740

本季度营业收入为419.68亿元,去年同期365.16亿元,同比提高14.93%。但增长速度明显放缓。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
158797
299956
500158
2018年
134653
307337
473310
634712

本季度营业利润为50.02亿元,去年同期47.33亿元,同比提高5.67%。受毛利率下降影响,利润增长受阻。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
4.32
4.11
4.58
2018年
4.76
4.06
4.45
3.93

截止11月30日,该股票收盘价30.99元,每股净资产4.58元。根据业绩判断,目前股价高于估值平均线。

二、盈利能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
21.00
19.50
19.48
2018年
19.72
21.36
21.28
21.42

本季度毛利率19.48%,同比下降-8.48%,各季度的毛利率出现下降趋势。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
7.68
7.58
7.30
2018年
7.23
7.74
7.66
7.83

期间费用(营业费用+管理费用+财务费用)与收入占比7.30%,同比减少-4.64%。费用支出相对平稳,费用水平较低,企业内部管理能力良好。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
9.37
17.91
27.93
2018年
7.02
17.03
24.94
35.62

净资产收益率又称股东权益收益率,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高,说明投资带来的收益越高。

本季度净资产收益率为27.93%,同比提高12.02%,企业投资回报能力有所改善。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
0.39
0.72
1.19
2018年
0.32
0.72
1.11
1.49

本季度每股收益1.19%,同比提高7.21%,企业盈利能力有所改善。

三、运营能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
117.18
240.08
371.57
2018年
100.59
191.48
297.73
415.55

本季度应收账款周转速度371.57次,同比提高24.8%。客户账期管理加强,货款回流速度提高。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
1.99
3.58
5.63
2018年
3.25
5.30
8.52
10.71

本季度存货周转率为5.63次,去年同期8.52次,同比下降-33.93%。存货周转速度下降明显,容易造成呆滞品,并产生额外的资金成本。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
0.51
1.07
1.70
2018年
0.52
1.06
1.56
2.15

总资产周转率(营业收入净额 / 平均资产总额)1.70次,同比提高8.7%,资产投入产出效率良好。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
33011.00
153838.00
268439.00
2018年
126080.00
191881.00
363052.00
519485.00

经营现金流量净额同比下降-26.06%,现金流下降明显,需加强融资渠道补充资金。

四、偿债能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
36.42
40.65
39.83
2018年
29.37
33.51
34.50
37.36

本季资产负债率39.83%,同比提高15.46%。因经营现金流不足,导致负债率增加。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
1.37
1.27
1.40
2018年
1.58
1.25
1.40
1.20

本季流动比率(流动资产/流动负债)为1.40倍,同比下降-0.07%。流动资产相对偏低,变现能力不够强。

截止目前为止,双汇发展的基本面未变,但本年度发展势头已明显下降。本季度财务综合能力表现中等!

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