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漫步者2019年三季度财报分析-净利润同比增52.87%

时间:2019-12-17       来源:奇度网    作者:Tony - 小 + 大

EDIFIER 漫步者目前是国内第一、全球第二大专业多媒体音响企业。20年专注音频技术研发,产品涵盖多媒体电脑音箱、家用音响、汽车音响、耳机等领域。 从2019年中报的数据来看,其主要业务构成是多媒体音箱占45%,耳机占49%。

近期因TWS耳机的热点,加上注游资热炒,漫步者的股价开始上天,不断创新高。 2019年8月漫步者的股价最低只有5.11元/股,截止2019年12月17日收盘价28.55元/股,翻了接近6倍,用时仅仅不到半年,简直就是资本市场最吸引人目光的那颗“星”。

什么是TWS耳机,科普一下。 TWS是True Wireless Stereo的缩写,意思是真正无线立体声。TWS耳机最大的特点是无线化,人们不必再为耳机线材缠绕而烦恼。依靠集成的光学传感器等, TWS耳机从耳机盒中拿出即可自动连接使用,自动开关,非常方便。

如果说漫步者近期股票上涨跟TWS耳机有直接关系,那么其能否长期走强,就要看业绩了,接下来分析漫步者2019年第三季度的财务数据。

其产品业务构成如下:

一、漫步者股票投资回报情况

截止12月17日,当天股票再次涨停,可见其人气爆棚。但由于连续走高,未来几天如果成交量放大,那就要千万小心了。

二、成长能力情况

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
2.23亿
5.12
7.89
2018年
1.96亿
4.31
6.06
8.81

本季度营业收入为7.89亿元,去年同期6.06亿元,同比提高30.13%,发展势头迅猛。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
0.33亿
0.73亿
1.01亿
2018年
0.27亿
0.50亿
0.64亿
0.62亿

本季度营业利润为1.01亿元,去年同期0.64亿元,同比提高58.17%。利润增长幅度非常快。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
3.04
3.13
3.09
2018年
3.00
2.96
3.00
3.00

截止12月17日,该股票收盘价28.55元,每股净资产3.09元。根据业绩判断,目前股价已偏离估值平均线。

二、盈利能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
31.20
34.70
35.10
2018年
29.86
30.39
30.84
31.35

本季度毛利率35.10%,同比提升13.8%,各季度的毛利率不断提升,显示其产品在市场上的竞争力较好。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
12.04
11.55
12.43
2018年
21.23
22.51
16.91
17.12

期间费用(营业费用+管理费用+财务费用)与收入占比12.43%,同比减少-26.48%。主要是股权支付费用的下降。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
1.55
3.32
4.44
2018年
1.24
2.39
3.04
3.01

净资产收益率又称股东权益收益率,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高,说明投资带来的收益越高。

本季度净资产收益率为4.44%,同比提高46.25%,企业投资回报能力大幅度提升。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
0.05
0.10
0.14
2018年
0.04
0.07
0.09
0.09

本季度每股收益0.14%,同比提高55.56%,企业盈利能力得到良好改善。

三、运营能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
2.58
4.28
7.34
2018年
2.82
6.31
7.47
10.15

本季度应收账款周转速度7.34次,同比下降-1.78%。客户账期较短,货款平均一个月回笼一次,经营资金回流速度良好。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
0.55
1.15
1.53
2018年
0.41
0.89
1.21
1.96

本季度存货周转率为1.53次,去年同期1.21次,同比提高26.59%。存货周转速度加快,产品热销程度提升。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
0.11
0.25
0.39
2018年
0.10
0.22
0.30
0.44

总资产周转率(营业收入净额 / 平均资产总额)0.39次,同比提高26.64%,资产投入产出效率得到改善。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
3759.00
1749.00
5572.00
2018年
-3457.00
997.00
-3272.00
5460.00

经营现金流量净额同比提高270.29%,货款回笼较快,现金充裕,资金流动很好。

四、偿债能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
9.24
9.83
12.97
2018年
8.83
10.13
8.58
9.76

本季资产负债率12.97%,同比提高51.1%。企业负债率很低,财务费用支出较小。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
8.53
7.98
6.15
2018年
9.07
7.86
9.34
8.10

本季流动比率(流动资产/流动负债)为6.15倍,同比下降-34.14%。流动资产充裕,变现能力非常强,不存在短期偿债风险。

截止目前为止,漫步者的多项财务指标均大幅度改善,发展态势非常好,本季度财务综合能力表现优秀!投资者可给予关注,但由于目前股价已偏离估值,应持谨慎态度,况且漫步者几个股东已披露减持公告,回调的节奏随时发生。

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