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药明康德2019年三季度财报分析-净利润同比下降-8.12%

时间:2019-12-18       来源:奇度网    作者:Tony - 小 + 大

公司四大主营业务包含临床前CRO、临床CRO、CDMO,贯穿了药物发现、临床前开发、临床研究以及商业化生产全产业链,从开端到终端,跟随药品从实验室阶段的分子发现到商业化阶段生产的全过程。

一、药明康德股票投资回报情况

截止12月18日,从形态上来看,上涨趋势较明朗,可给予积极关注。

二、成长能力情况

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
27.69亿
58.94亿
92.78亿
2018年
21.42亿
44.09亿
69.21亿
96.14亿

本季度营业收入为92.79亿元,去年同期69.21亿元,同比提高34.06%。各板块业务均保持强劲的发展势头。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
5.06亿
12.87亿
21.51亿
2018年
3.65亿
14.15亿
21.69亿
25.85亿

本季度营业利润为21.51亿元,去年同期21.69亿元,同比下降-0.81%。毛利率下降及管理费用、销售费用大幅度上升影响。

二、盈利能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
38.14
38.78
39.51
2018年
39.10
40.06
40.68
39.45

本季度毛利率39.51%,同比下降-2.88%,各季度的毛利率有下降趋势。主要由于公司加大对关键人才激励包括股权激励计划等导致成本比去年同期增加,以及业务构成和去年同期有所差异。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
18.99
14.96
13.38
2018年
22.43
18.54
14.51
15.86

期间费用(营业费用+管理费用+财务费用)与收入占比13.38%,同比减少-7.79%。销售费用、管理费用同比增长36.57%和53.50%,主要由于经营规模不断扩大,人员费用增加所致。而财务费用-1亿元 主要系本报告期内尚未使用的募集资金存于银行获取利息 收入增加、平均借款余额减少导致利息费用减少、汇率波动 导致汇兑收益增加所致。期间费用波幅较大,缺少稳定性,内控管理还需加强。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
2.14
5.96
10.11
2018年
4.47
15.57
22.80
18.81

净资产收益率又称股东权益收益率,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高,说明投资带来的收益越高。

本季度净资产收益率为10.11%,同比下降-55.65%,企业投资回报能力大幅度下降。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
0.33
0.65
1.08
2018年
0.31
1.31
1.94
2.23

本季度每股收益1.08%,同比下降-44.33%,企业盈利能力明显下降。

三、运营能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
1.32
2.62
3.73
2018年
1.30
2.52
3.99
5.35

本季度应收账款周转速度3.73次,同比下降-6.54%。客户账期较长,应加强货款管理力度,降低坏账损失率,提高资金回流速度。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
1.77
3.53
5.07
2018年
1.74
3.37
5.07
6.93

本季度存货周转率为5.07次,去年同期5.07次,同比下降-0.1%。存货周转速度较慢,容易占用额外的资金成本。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
0.12
0.25
0.37
2018年
0.17
0.31
0.47
0.55

总资产周转率(营业收入净额 / 平均资产总额)0.37次,同比下降-20.39%,资产投入产出效率未能得到改善。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
1.90亿
9.79亿
17.73亿
2018年
-0.32亿
4.98亿
9.17亿
16.40亿

经营现金流量净额同比提高93.31%,主要是营业收入大幅度提升,货款回笼资金比较充足。

四、偿债能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
20.52
25.79
36.75
2018年
44.40
35.81
35.74
19.86

本季资产负债率36.75%,同比提高2.82%。资金充裕,财务费用支出成本较小。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
3.40
2.32
2.20
2018年
1.24
1.57
1.41
3.14

本季流动比率(流动资产/流动负债)为2.20倍,同比提高55.74%。流动资产非常充裕,变现能力非常强,不存在短期偿债风险。

截止目前为止,药明康德的基本面未变,依然保持良好的发展态势。存在问题点是期间费用项目增长过快,严重阻碍了利润的增长,本季度财务综合能力表现中等!

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