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黑芝麻2019年三季度财报分析-净利润同比下降-47.97%

时间:2019-12-24       来源:奇度网    作者:Tony - 小 + 大

12月10日证监会发布公告称,黑芝麻未按规定披露关联方非经营性占用资金的关联交易。2017 年、2018 年、2019 年 1 月至 10 月,你公司通过直接或间接方式向关联方提供非经营性资金分别不少于 10,932.87 万元、35,818.23 万元、21,700.90万元。

黑芝麻“家族企业”式的管理方式在一定程度上阻碍了企业的发展。

一、黑芝麻股票投资回报情况

截止12月24日,虽然近期负面消息较多,但由于调整较为充分,下跌跌幅度有限,短期存在一定回报机会。

二、成长能力情况

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
95095
198519
299597
2018年
55328
135101
228249
396440

本季度营业收入为29.96亿元,去年同期22.82亿元,同比提高31.26%。创收能力有所改善。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
1909
2957
4249
2018年
2088
1224
3975
2427

本季度营业利润为0.42亿元,去年同期0.40亿元,同比提高6.89%。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
3.67
3.68
3.68
2018年
3.66
3.70
3.72
3.66

截止12月24日,该股票收盘价3.08元,每股净资产3.68元。根据业绩判断,目前股价比较接近估值平均线。

二、盈利能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
17.25
18.42
19.11
2018年
32.13
26.71
25.78
20.57

本季度毛利率19.11%,同比下降-25.88%,产品毛利率下降比较严重,由于行业竞争充分、产能过剩和进入门槛较低等原因,导致同品类产品之间、竞品之间激烈竞争的格局,直接影响利润增长速度。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
14.87
16.72
17.56
2018年
28.11
24.84
22.94
19.19

期间费用(营业费用+管理费用+财务费用)与收入占比17.56%,同比减少-23.42%。费用下降较为明显,企业内部管理能力进一步提高。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
0.28
0.71
1.07
2018年
0.49
0.64
1.89
2.25

净资产收益率又称股东权益收益率,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高,说明投资带来的收益越高。

本季度净资产收益率为1.07%,同比下降-43.6%,企业投资回报能力大幅度下降。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
0.01
0.03
0.04
2018年
0.02
0.02
0.07
0.08

本季度每股收益0.04%,同比下降-42.86%,企业盈利能力下降非常明显。

三、运营能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
1.13
2.51
3.90
2018年
0.85
2.00
3.23
5.13

本季度应收账款周转速度3.90次,同比提高20.61%。客户账期较长,近期应收账款增加是因并购上海礼多多后电商公司经营特性所致,应加强货款管理力度,提高资金回流速度。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
1.91
3.76
5.13
2018年
0.99
2.70
3.91
7.76

本季度存货周转率为5.13次,去年同期3.91次,同比提高31.17%。存货周转速度有所改善。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
0.18
0.37
0.56
2018年
0.11
0.27
0.45
0.76

总资产周转率(营业收入净额 / 平均资产总额)0.56次,同比提高26.46%,资产投入产出效率有所改善,但总体水平仍然较低。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
8909.00
18039.00
17199.00
2018年
3227.00
4278.00
2080.00
17270.00

经营现金流量净额同比提高726.88%,货款回笼较快,现金流明显改善。

四、偿债能力

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
45.23
45.34
45.42
2018年
45.02
46.21
46.65
47.63

本季资产负债率45.42%,同比下降-2.62%。财务杠杆处于较为合理的水平。

一季度
二季度
三季度
四季度
2019年
1.04
1.20
1.26
2018年
1.24
1.04
1.05
1.07

本季流动比率(流动资产/流动负债)为1.26倍,同比提高19.28%。流动资产相对偏低,变现能力不够强,存在短期偿债风险。

截止目前为止,黑芝麻的基本面比去年有所好转,但由于行业竞争日趋激烈,毛利率呈下降趋势。资金管理上较为混乱,关联往来错综复杂。综上,黑芝麻本季度财务综合能力表现中等!

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